解析神州优车这盘棋 持续亏损后盈利可期?

2017-03-28 2254 0

近日,神州优车公布了挂牌新三板后的第一份年报,年报显示2016年度实现营业收入58.45亿元,同比增长2.35倍;净利润虽然同比减少了3.85%的亏损,但依然亏损35.80亿元,加上上年净利润亏损37.2亿元,神州优车两年净利润亏损合计73亿元。

解析神州优车这盘棋 持续亏损后盈利可期?


陆正耀


这与去年神州优车董事长兼CEO陆正耀公开表示的“2016年第三季度有望实现全面盈利”的预判天壤之别,如今年报面世,单从数据上看,盈利事实并没有实现。但面对质疑,陆正耀则依旧信心十足,对媒体宣称:“今年专车业务及整个神州优车肯定会盈利。”


此次年报并未公布2016年专车订单数字,这一情况也引发了投行与媒体的关注,认为这表明神州对业绩的不是那么自信。


对此神州优车公关总监王涛接受《商学院》采访时表示:“剔除2016年9.85亿股权激励。公司亏损较2015年明显收窄” 。至于财报数据为何依然显示亏损,对方回应说,“虽然没有披露最终的单量,我可以打包票的讲,从去年最后两个月来看,我们基本上达到了每一单的单均盈亏平衡”。“至今依然呈现亏损主要是由于‘充100送100’的补贴消费尚未完成。此外,去年开展的一系列新业务,比如售车电商的神州买买车业务,这些业务的前期需要一定的投入。”。王涛表示,“目前共有120家新店已经进入营业阶段。”


那么,在专车之战中先胜一局的神州优车到底是否底气十足,短期内实现扭亏为盈是否能够实现,都似乎成了悬念。


第三方数据里的神州优车


2016年对于网约车行业来说,是充满变数的一年,滴滴和Uber合并,网约车新政的公布和执行,网约车告别高额补贴,尽管没有确切数据支撑,但消费者能够感受到整个网约车行业已经进入平衡期,甚至某些曾经疯狂的业务开始萎缩的状态。此时对于整个行业而言,补贴优惠不在,用户还在吗?


对此,多家第三方监测机构对神州专车运营情况进行了数据分析。其中,Trust Data 指出,神州订单量自2016年 4 月起就直线回落,9 月末日订单量基本萎缩至年初 2 月水平,较 4 月高峰时期明显下滑 60%。


移动应用数据平台 App Annie 的监测报告显示,其月活跃用户数仅在2015年上半年保持了明显上涨,之后整体呈现回落趋势。在2016年 4 月充返活动结束后,神州专车月活跃用户规模开始一路下滑,10 月活跃用户数一度跌至 200 万。


中国 IT 研究中心发布的《2016 年中国专车市场研究报告》显示神州专车2016年下半年运营数据正在下滑。该报告指出,2016年第三季度神州专车活跃用户覆盖率和市场份额为 5.2% 和 1.7%,两指标均较二季度下降。具体来看,三季度神州的月活规模较二季度下滑 8.2 个百分点至 76.4 万。针对多家第三方数据显示神州专车去年下半年业绩下滑,神州优车公关总监王涛表示不认可以上第三方公布的数据。王涛认为,这些第三方数据有诸多不实内容。王涛还表示,第三方机构没有按照网约车新政的标准来收集数据。按照网约车新政标准,大量快车司机要退出市场,而在现行的网约车市场,只有神州现在提供的服务才是符合要求的。王涛强调“所以这些数据现在看已经没有意义了。


此外,根据神舟优车年报显示,在2016年神州优车司机裁员11324人,占原有司机总数的28%。成本方面,2016年营业成本约7亿元,较上年增加2.6亿元,增幅为55.45%。对于公司营业成本的增加,财报给出的解释是,专车业务规模的扩大是成本支出增加的主因。


对此,王涛接受采访时说:“专车的数量与规模会根据城市的不同情况去调整。在业务开展前期我们铺规模,当时没有一个确切的数据明确是五百台车合理还是一千台车更合理”,“经过市场检验,最终会根据不同地区的消费能力,市场发展情况,随时做一个调整,所以这种情况不能用裁员来定义”。


根据神州方面描述,这种人员变动似乎只是一种策略,而事实证明,裁去一万多司机,似乎并未影响到神州优车的专车收入。根据年报显示2016年,神州优车的专车业务实现营业收入50.58亿元,同比增长了190.45%。而从上下半年的收入来看,神州专车在补贴降低的情况下,收入并没有下降。


网约车新政下,神州优车的底牌和野心


截至目前,有北京、上海、广州、杭州、厦门、成都、宁波、台州、嘉兴等20余个城市正式出台了网约车细则。各地对于驾驶员户籍、车辆号牌、车辆标准、车龄方面执行严格限制,其中北京、上海坚持“京籍京牌”“沪籍沪牌”,部分城市规定持当地居住证或暂住证也能申请。大多城市均对“车籍”作出限制性规定,要求本地号牌。这一政策出台,各大网约车平台均受波及,网约车市场出现了新的洗牌的局面,而神舟优车方面在对外态度上始终表现出乐观态度。


神州优车副总裁臧中堂面对媒体曾公开表示“网约车新政是鼓励B2C模式的。”


网络约车模式在中国主要有C2C和B2C两种模式。前者的代表企业既有滴滴、Uber等;后者则主要是以神州、首汽为代表的公司。这两种模式的主要区别在于B2C提供“专业车辆,专业司机”,其基础是控制力更强的雇佣关系,而非松散的合作关系。


神舟方面一度公开表示, “网约车神州专车全部司机、车辆经过细致筛选、认真培训等,这些做法与新政指导精神也完全契合”,“各地网约车管理办法细则的定稿陆续发布,对神州专车并无影响,神州专车的车型车辆完全满足管理办法对车辆的要求方向。”


不过也有不少分析人士认为,网约车新政对于所有网约车平台来说都是同样挑战。互联网评论人张栋伟表示:“在新政面前,神州专车和滴滴Uber一样受到冲击,首先租赁牌照不好拿;其次,为了迎合新政,网约车公司不得不自缚上手脚,不太像是网约车前期提倡的共享,更像是可以手机约到的出租车”。


去年十月,正在网约车面临监管新政巨大冲击的时候,神舟优车调整了战略部署,发布一则公告,称要募集不超过100亿元人民币,用于拓展汽车新车销售的电商业务发展。根据公告约定,股票认购缴款截止日为2016年12月23日(含当日)下午3时30分。而经过三次延期,截至日前,神舟优车获得了浦发银行、国家新兴产业创业投资引导基金(中金启元)、上海联银创投等机构共计46亿元战略投资。神州方面对外表示,另有20亿元投资即将到位。


投中研究院分析师梁立明日前在接受媒体采访时说:“最终影响神州优车融资的,应该是大环境。”


“从定增市场来看,去年下半年的环境确实不好,如今,资本市场有部分投资流向了近期比较火爆的单车行业,这样可能导致神州优车的投资减少。”梁立明认为,如今资本市场对专车网约车的投资的态势趋于冷静,无论是从政策还是各方面,行业也相对冷静下来。


在解释规模缩减、为何延期等问题时,神州优车CEO陆正耀接受媒体采访时曾说:“这次融资并不是因为缺钱,而是为了获得战略支持。”陆表示,今年神州优车旗下四条业务线(神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷)均会实现盈利。


据了解,神州优车旗下包括神州租车、神州专车、神州买买车和神州闪贷四大板块业务,未来将以这四大业务体系为支撑,拟通过线上线下相结合的模式,构建出中国最大的汽车消费电商平台。陆正耀的野心还不止于此,前不久曾公开表示,不排斥进军上游造车,而且“无人驾驶已经研究很久了”。


对此王涛表示,“相较其他网约车平台致力于出行领域,神州的定位是汽车消费垂直领域。”王涛表示,“你能看到我们在做这么几件事,第一个是租车,我们现在是全国最大,全国百分之三十的市场份额,每年有十几亿的净利润;专车,我们认为在专车市场我们至少有百分之四十市场份额;第三是汽车电商;第四块汽车金融;我们实际是以汽车消费为产业链,来做上下游的事情,所有与汽车相关的事情我们都在关注,不一定会去做,但这些我们都会关注。


近期有有媒体指出,以四大支柱为体系构建“生态圈”的概念是在专车业绩下滑、亏损持续的情势下,神州优车在为融资而讲述的全新故事,并类比了乐视贾跃亭的讲故事能力。但不可否认的是,对于一个能在500天打造400亿市值的上市公司来说,之前的成绩毫无疑问是个奇迹,但在今后,能否扭亏,再造奇迹,有待观察。


(聂萌 商学院记者)

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