文：胡嘉琦

ID：BMR2004

世茂集团2020年中期业绩发布会现场

不谋全局者，不足以谋一域。

随着行业竞争的加剧，房地产正在逐渐告别高增长时代，企业也从销售单一产品转向发展全业态产业的多维度比拼，时代变革下，更考验企业做深、做精、做好的能力。

近日，世茂地产发布2020年半年报，2020年上半年世茂集团业绩逆势增长，报告期内签约额1104.8亿元，同比上涨10.1%，增速位列TOP10房企第二，业绩增速持续领跑头部房企。据克而瑞研究中心发布的《2020年上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示，世茂权益销售额为773.3亿元，稳居行业榜单第九。

世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在业绩会上表态，“2020年-2024年，集团将主动把销售增速调整至20%-30%，更加关注权益后股东应占核心利润增速。

在行业增速放缓、利润下滑的背景下，世茂更加注重提升自身的盈利质量。世茂凭借稳健财务、优质土储、多元产业等多维度综合实力，世茂多项关键业绩指标稳步提升，扮演着行业的引领者，改变用户的生活方式、美好生活的智造者。

“做行业引领者”是世茂自成立以来不断前进的方向，而在这一过程中世茂始终将品质与体验放在第一中心位，强调工程质量及用户满意度的高标准管控，争取同步位列行业前三阵营，与经营品质目标牢牢挂钩。

许世坛表示，作为行业引领者，要具备质量前三、利润领先、市值和估值要引领行业等条件。

世茂利润领先的背后，优质的土地资源为其提供了增长的动能。2020年上半年，世茂凭借稳健财务、前瞻性土储布局的经营基本盘，快速修复疫情影响，实现业绩稳步向前发展。世茂保持稳健审慎的土地投资策略“广积粮、巧积粮”，在深度扎根的高能级战略红利区持续增储。截至6月30日，世茂权益前土地储备约8393万平方米，遍布全国135城，货值超过14500亿元，较2019年底增长11.53%。其中，大湾区、长三角规模分别为4080亿元和3530亿元。截至2020年上半年，世茂获取土地84块，权益前总价约647亿元，占全年投资总量50%左右。在新增的1232万平方米土储中，一、二线及强三四线城市土地总价占比达94%，为当年销售转化及利润空间提供有效保障。

世茂集团2020年下半年可售货值情况

可以预见，世茂充裕的土储将成为领跑行业及实现利润增长的基石，在2020年将集中兑现，若按下半年47.4%去化率计算，足可保障3000亿元年度目标顺利实现，且世茂集团的行业排名有望更进一步。许世坛表示，有信心达成全年既定3000亿元销售目标。未来，世茂将继续紧抓产业及行业周期轮动机遇，聚焦中长期的企业核心竞争力培育及市场占有率的进一步提升，实现持续的有品质高增长。

当下，在世茂中长期的发展战略中，正在开启新一轮的战略聚焦——从“规模之路”向“利润之战”进行升级，2020-2024年，世茂的发展重点将由规模转向利润，创建以“权益后利润”为导向的竞争机制。力争实现股东应占核心利润20%以上的增速，不断提升经营的高质量成色，培育自身跑“盈”大市的投资回报能力，扎实做好增收增利。

对此，许世坛表示，投资者注重回报率，因此公司若可以实现利润的持续增长，并持续进行分红，令资本市场出现正反馈，支撑起公司的股价与市值，在投资回报方面，世茂未来要做到房地产行业前五水平。

营收盈利方面，报告期内，世茂实现营业额645.5亿元，同比增长14.1%；毛利额195.1亿元，同比上升14.6%；毛利率始终稳定保持30%以上水平；核心利润82.5亿元，同比增长9%，若包含处置物业部份股权收益6亿元，股东应占核心利润同比上升16%增加至61.6亿元。

资金及融资方面，世茂账面现金699.2亿元，较2019年底上升17.3%；实现回款890.4亿元，增长9.5%，未动用的银行及金融机构融资额度520亿元，资金储备额度充足。债务方面，世茂净负债率57.8%，下降1.9个百分点，连续第9年维持在60%以下；借款总额1429.8亿元，长期借款占比72.3%，短期借款占比27.7%，现金短债比1.8，结构安全健康。融资方面，世茂凭借稳定债权融资，综合融资成本下降0.1个百分点至5.5%，在民企阵营中长期稳居低位，为防御市场系统性风险及后续发展提供充裕的资金保障。

世茂集团2020年上半年资金及融资情况

营收利润双涨的背景之下，投资人看好世茂的在资本市场的基本面，2020年前6月，世茂最高收盘价冲高至35.20港元/股，总市值超过1200亿港元,涨幅领跑内房股。

投行、券商、信评均给予世茂积极评价。上半年，投行几乎一致给予世茂集团“优于大市”或“买入”评级；格隆汇将世茂列为“2020年中国十大核心资产”；信评方面，除国内主要评级机构维持「AAA」的主体最高信用等级，穆迪、标普及惠誉分别维持「Ba1稳定」、「BB+稳定」及「BBB-稳定」的评级。”

“大飞机战略”

当下，在房企升级转型的浪潮中，“城市运营商”的字眼出现在越来越多房企的命题中，而世茂却领先一步，实现对城市的深度赋能与扎根，将企业定位角色转向至“城市赋能”。世茂“敢为天下先”的精神体现了其自投身于地产开发领域以来，便秉持“缔造生活品位，成就城市梦想”的初心，坚定迈出“城市运营者”的步伐。

经过三十载深耕发展，世茂旗下多元业态，以城为始，以生活为本，持续丰富发展，为集团高质量发展注入可持续发展基因和强劲动力。而今，“多元化“是助力世茂实现高增长的抓手，通过多元化业务世茂提供源源不断的利润增长及企业价值的实现。

2019年，世茂提出“大飞机战略”，在赋能城市发展的同时，通过战略平台激发产业效应，深挖用户消费趋势性需求，从需求侧明确提出“改变用户生活方式”及“美好生活智造者”两大目标，助推自身在供给侧的产品及服务升级，抢占市场高地，实现世茂多个先发多元产业正在做通、做深、做精。

为实现更清晰的业务架构，更紧密的产业协同，世茂正不断培育多驱并进的矩阵化能力，从多元化向专业化推进。“世茂房地产”正式更名为“世茂集团”。此次更名，正是顺应企业成长基因和业务及多元化战略致强的重要举措。

许世坛在业绩会中表示，持续扩容的业务航道和不断延长的产业链条，实则为世茂“大飞机战略”的规划落地。目前，集团已建立起以房地产开发为核心主体，以商业运营、酒店经营、物业管理及金融为坚实双翼，以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展尾翼的产业协同逻辑。

公开资料显示，成立于2005年的世茂服务，截至2020年6月20日，已布局重点核心城市群内90余城，拥有超1.2亿㎡的签约管理面积，在管项目近500个，为近240万业主和用户提供生活服务。世茂的综合开发优势，还体现在其具备商娱、酒店业务板块的全产品线支撑和自持运营能力，以及在不同城市推出的标志性项目。截至目前，121家品牌酒店和51座商业项目的漂亮成绩单，足以成为其多元专业化实力的见证。

因时而动，因势而为。世茂加速创新尾翼，前瞻性投资产业正在加速链接、求新、求变。世茂主动与各领域的头部企业开展合作，借助先进、成熟的经验与技术，对自身核心业务模块进行提质焕新。

在科技领域，世茂旗下获得双软认证的高科技公司——世茂物联，与众多AI行业巨头进行合作，大数据与云计算上引入阿里巴巴，硬件制造上引入海尔智家、海康威视，人脸语音识别引入云知声、商汤科技……为智慧社区、智慧家居、智慧物业运营、智慧酒店、智慧商业等提供智慧化解决方案。在医疗领域，牵手医疗品牌和睦家；养老领域，通过入股新风天域，打造中国最大的私营医疗集团；教育领域，携手百年英伦私立名校哈罗公学。

世茂持续打造战略性标杆作品，为城市迭代提供新价值。面对粤港澳大湾区蓬勃涌动的发展前景，世茂正持续导入优质资源，继续加大投资。无论是珠海世茂港珠澳口岸城，还是深圳世茂深港国际中心，两大城市级地标综合体都正以顶级规划、顶层资源的加持下由美好蓝图化为坚实行动，成为世茂“美好生活智造者“战略落地的优质范本。

深圳世茂深港国际中心（效果图）

珠海世茂港珠澳口岸城（效果图）

未来，世茂将从“运营者”到“赋能者”，继续凭借多元业态运营能力及国际优质资源的整合能力，获取更多优质战略土地，开拓进驻更多新的城市，并且通过打造地标及大型综合体项目，实现对城市的深度赋能与扎根，去影响一个城市的骨骼与肌理，从而塑造城市的迭代与更新，进而提升世茂品牌的影响力及话语权，让“大飞机”全力腾飞。