近日，游族网络实控人林奇被人通过陈年普洱投毒的消息在市场上流传。2020年12月23日，游族网络终于对“实控人被投毒一事”发布了公告说明。有意思的是，这一天接连出现了3则权威公告，将事件细节一层层捋清。

12月23日下午6时，游族网络发布《自愿性信息披露公告》，称“林奇先生日前因身体不适入院，经治疗目前身体状况稳定并在持续好转。”

图源：游族网公告

游族网络的公告并没有透露实控人入院的原因。不过，随后的一则警方通报则披露了更多细节。

12月23日下午7时，警方通报显示，于12月17日接到报警称，某医院在诊疗时发现病患林某（男，39岁）疑似中毒。警方调查发现，林某的同事许某（男，39岁）有重大作案嫌疑。目前，许某已被警方依法刑事拘留，相关侦查工作正在进一步开展中。

 图源：上海市公安局官方微信

很快，游族网络的第二份声明也随之出现。12月23日下午8时，游族网络在微信公众号上发布说明表示，董事长林奇于12月16日晚返家途中出现急性不适症状，随即自行赶赴医院。院方在治疗过程中第一时间与警方取得联系，目前治疗方案和原因调查双线都有明确进展，林奇目前正在住院恢复治疗，各项体征稳定。

游族网络还表示：

据警方通报，本案嫌疑人许某就职于某个人投资的影视公司。上市主体游族网络高管与核心骨干员工悉数在岗，公司正常运转。

图源：游族网络官方微信

梳理时间线可知，游族网络实控人于12月16日中毒入院，医院于17日报警，直至一周后（23日）才出现游族网络的声明，且为《自愿性信息披露公告》。

而在12月18日，对于网络上发酵的实控人被投毒消息，游族网络还在深交所互动易上予以否认，称“有关于公司实控人林奇先生身体状况谣言不属实”。对此，多位网友质疑游族网络故意隐瞒重大事件，有意误导投资者，虚假陈述。

图源：深交所互动易

那么，游族网络此举是否属于虚假陈述？是否涉及信息披露违规？

陈文明指出，根据《上市公司信息披露管理办法》第三十条规定：

发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。

其中，证监会还对重大事件作出了列举，其中包括“公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动；董事长或者经理无法履行职责”这一项。

“公开信息显示，林奇为游族网络的现任董事长、总经理，也是第一大股东。因此，根据《信息披露管理办法》，倘若传言属实，游族网络应当及时发布公告。”陈文明表示。

文渊智库创始人王超也指出，游族网络的确没有做到如实、快速披露公司实际控制人被投毒的重要信息，这对公司经营盈利情况有重要影响，涉嫌披露信息违规。

那么，在这起投毒案当中，嫌疑人许某是谁？实控人林奇被投毒入院背后又有什么隐情呢？

据警方通报，林某的同事许某（男，39岁）有重大作案嫌疑。而游族网络确有一位条件相符的许姓高管（也称“许某”）。

首先，在2017年7月17日，游族网络的年股票期权激励计划激励对象名单当中，就已经出现许某姓名，彼时其为核心管理人员。

图源：游族网络公告

其次，到2019年1月24日，游族网络又公告披露，许某因个人原因申请辞去公司非独立董事职务。游族网络2019年财报也显示，许某已经离任，此后财报中披露的董事、监事、高级管理人员情况中，也再未出现许某——这与游族网络的“上市主体游族网络高管与核心骨干员工悉数在岗”的说法相符。

图源：上为游族网络公告；下为游族网络2019年财报

第三，据第三方企业信息平台启信宝，与上述高管姓名相符的许某，其简介显示，2017年5月起任职于游族网络，2019年1月辞去非独立董事职务。而且，其出生于1981年——与警方通报的39岁的年龄相吻合。

图源：启信宝

第四，天眼查信息显示，游族网络的主要人员就包括董事许某，与此同时，许某还在三体宇宙（上海）文化发展有限公司（下称“三体宇宙”）、上海果阅文化创意有限公司（下称“果阅文化”）任职。

据天眼查显示，三体宇宙的法定代表人、实际控制人均为林奇，而三体宇宙还控股果阅文化，对其持股15.99%。值得注意的是，果阅文化的大股东为个人——这与游族网络提到的“就职于某个人投资的影视公司”相符。

图源：天眼查

游族网络官网显示，其成立于2009年，2014年6月正式登陆A股主板。

据介绍，游族网络立足全球化游戏研发与发行、知名IP管理、大数据与智能化、泛娱乐产业投资四大业务板块，推出了《少年三国志》《盗墓笔记》《权力的游戏 凛冬将至》《女神联盟》系列等多款知名游戏产品。

不过，上市5年以来，游族网络的发展仍然存在隐忧。游族网络营收增速连续5年放缓，到2019年更是出现营收净利“双降”，盈利能力遭质疑。

财务数据显示，2019年营收32.21亿元，同比下滑10.07%；净利润2.57亿元，同比大降74.58%；扣非净利润更是由正转负，为-1.7亿元，同比暴降123.07%。

图源：《商学院》杂志记者根据财报整理

到2020年第三季度，其盈利颓势依旧未能挽回、2020年前三个季度，其净利润为5.60亿元，同比下滑20.56%；扣非净利润下滑42.87%。

对此，陈文明认为，游族网络盈利水平虽然下滑，但公司的业绩规模表现尚可。游族网络的主营业务是网页网络游戏和移动网络游戏的研发和运营，近年来，游戏开始移动化，手游的营收比例逐渐提高，页游的比例逐渐降低。公司逐渐移动化、海外化，以及联运都占比较高的游戏主业，在业绩增长较好的年份，是以牺牲账期为代价换来的。2019年，公司以联运模式为主的移动网络游戏毛利率大幅下滑，而投资业务成为了游族网络公司一项很重要的经营活动。

王超也认为，按照财报来看，整体的游戏行业在2019年是复苏的，但游族网络跟不上市场大部分同类公司，业绩下降迅速，尤其是净利润方面，可见公司老业务乏力，新业务研发不顺畅。

“近年由于王者荣耀及手机自媒体娱乐的兴起，对网络游戏公司进行了降维式地打击，网路游戏公司如果不开辟新的增长点的话，其业绩还将进一步降低。”财务专家王耀武表示。

游族网络曾在2015年、2016年进行了两笔高溢价收购，分别以5.38亿元、3.83亿元的对价收购了掌淘网络和净资产公允价值为-4145万元的德国游戏开发商Bigpoint，形成商誉5.3亿元和4.25亿元。

值得注意的是，这两笔高溢价收购，并没有业绩承诺。其中，掌淘科技在2019年6月又被转让，其58%的股权以3.48亿元转让给关联方陈礼标，剩余42%的股权纳入长期股权投资核算，因为掌淘科技不再纳入公司合并财务报表，并购形成的5.3亿元商誉也被一笔购销。

图源：游族网络公告

对此，陈文明认为，游族网络的实际控制人林奇持有掌淘科技20%的股权。根据对价支付安排，该笔交易中，林奇从上市公司获得了1亿元的现金。因此，高溢价收购亏损企业或有利益输送的嫌疑。

王耀武也表示，业绩承诺的实质就是估值调整，即“人家给你高估值就要和你进行业绩对赌”。因此，上述游族网络的高估值、无对赌的玩法的确不常见，但也不排除存在其它抽屉协议。

此外，游族网络还有一套“踩线”修正业绩快报、业绩快报修正前控股股东提前减持套现的“组合拳”。

2020年2月28日，游族网络公布了2019年业绩快报，称实现收入35.1亿元，归母净利润5.5亿元。然而，在正式披露年报的4月30日的前一天，游族网络发布了《业绩快报修正及致歉公告》，表示归母净利润实际上只有2.57亿元，不到错误净利润数据的一半。

 图源：游族网络公告

“踩线”修正业绩快报的作用似乎不仅仅限于维持股价。据了解，在修正业绩快报前，控股股东、实控人林奇通过大宗交易累计减持公司股份1473万股，减持比例为1.658%，此举引发深交所问询。

据问询函显示，有投资者质疑控股股东提前获知业绩修正信息进行内幕交易，深交所就此要求游族网络说明林奇减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持公司股份前是否已知悉公司 2019 年净利润将进行大幅修正。

 图源：游族网络公告

不过，游族网络否认称，林奇减持公司股份的目的主要系偿还股票质押相关债务本息，降低存量股票质押规模，其“并不知悉公司 2019 年净利润将进行大幅修正的情况，亦不存在涉嫌内幕交易的情形。”

对此，王超直言，利用公司暂时好看的财报套现，在A股屡见不鲜。利用经过粉饰后的财报套现，最终修正财报，既避开了监管，又在高位套现，这种做法误导投资者，行径恶劣。

陈文明指出，游族网络质疑控股股东提前获知业绩修正信息进行内幕交易一事，存在质疑的合理性。此外，该公司未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，公司内部控制存在重大缺陷。

“公司年度业绩是投资者关注的重大事项，公司理应根据会计准则对当期业绩、减值损失进行客观、谨慎的估计，确保预告业绩的准确性。但公司业绩预告不准确、不审慎，实际业绩与预告业绩相比发生盈亏方向的重大变化，且未及时对业绩预告进行更正，特别是因实际业绩出现巨额亏损，导致公司期末净资产为负，公司股票被实施退市风险警示，违规情节严重。”陈文明表示。

如今，盈利能力遭质疑，营收及净利润双降的游族网络，突逢变故，实控人逝世，其未来要如何走下去，《商学院》将持续关注。