苏州银行申请设立公募基金,银行系基金公司未来有望扩容?

2022-09-23 47 0

文:吕笑颜  石丹

ID:BMR2004


近日,证监会官网信息显示,苏州银行(002966.SZ)已递交《公募基金管理公司设立资格审批》相关材料,拟设立公募基金管理公司。“进度跟踪”显示,证监会已于9月份接收了相关材料。


在行业专家看来,苏州银行入局公募基金或许只是开始,未来或将有更多商业银行加入申请行列。


随着更多银行系基金的入场,未来公募基金市场有望呈现多元化竞争局面。那么,后来者尤其是城商行新入局者,如何才能在马太效应加剧的资管行业中,在投研团队、销售渠道整体不占优势的情况下逐步开拓自己的差异化发展路径呢?




苏州银行正式申请设立公募基金,巩固财富管理护城河




日前,证监会网站相关信息显示,苏州银行提交了公募基金管理公司设立资格申请,9月9日材料已被接收。


苏州银行申请设立公募基金,银行系基金公司未来有望扩容?

来源:证监会官网


此外,证监会最新披露的基金管理公司设立审批表显示,9月9日新增了一家新公司申报,公司名称为苏新基金管理有限公司,与上述接收材料的时间一致。


苏州银行申请设立公募基金,银行系基金公司未来有望扩容?

来源:证监会官网


苏州银行拟设立公募基金公司最早可追溯至2022年3月。3月29日其披露的公告显示,董事会同意筹划设立公募基金公司。具体而言,据官方披露的董事会决议显示,同意苏州银行联合发起设立合资公募基金管理公司,注册资本1.5亿元人民币,其中苏州银行拟持股比例为55%。


随后在今年7月,苏州银行又调整了拟设基金公司持股比例。根据7月18日晚间的董事会决议公告,苏州银行审议通过了关于调整拟设公募基金公司持股比例的议案,同意该行拟持股比例由原55%调整为56%,拟设公募基金公司注册资本仍为1.5亿元人民币。


《商学院》记者注意到,苏州银行今年来在公募基金领域的布局明显发力。除了拟设立公募基金外,根据苏州银行3月18日的公告,该行还获得证券投资基金托管资格。


那么,拿到公募基金牌照对于该行意味者什么?从记者梳理受访的行业专家观点来看,此举将对银行在展业、业务联动、战略协同等诸多方面带来明显收益。


中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示:“如果获得公募基金牌照,对于商业银行而言无疑意味着业务版图的扩张和盈利来源的扩展,同时也意味着能够实现银行集团旗下多板块业务的战略协同,满足客户多元化金融需求,实现自身高质量发展。”


中国企业资本联盟副理事长、IPG中国区首席经济学家柏文喜表示:“获得公募基金牌照并得以开展基金业务,对于银行而言意味着可以结合银行的资金优势、网点优势、高净值客户优势以及优质贷款户来以基金的方式提供增值服务,提升顾客黏性,在提升自身品牌影响力的同时开辟新的业务增长点,另外还可以构筑新的中间服务通道以及开展股贷联动、投贷联动等业务,在大大拓展自身业务领域的同时提升自身的盈利能力和综合服务能力。”


对此,法询金融资管研究部总经理周毅钦则强调了银行系基金牌照的稀缺性,他表示:“银行系的公募基金牌照是比较稀缺的,苏州银行如果获得基金牌照,意味着将顺利打通整个资管产业链,特别是基金牌照将能打造该行独有的资管品牌,对于全行的零售业务和财富管理发展都有举足轻重的战略意义。”


《商学院》记者注意到,苏州银行今年上半年代客理财和代理业务收入大增,该行半年报数据显示,报告期内,该行代客理财业务收入同比增长22.88%,代理类业务收入同比增长25.75%。


苏州银行在今年半年度业绩报告中表示,集团推进中间业务稳步发展,一方面在理财业务、代销业务、银团贷款、债券承销等方面优化创新,实现中间业务收入可持续增长; 另一方面获批证券投资基金托管资格,成为近八年来首家获批的中资银行,全方位对接客户服务需求,提升中间业务收入多样性。


实际上,在专家看来,城商行获取公募基金牌照,最根本的目的还是在于展业。柏文喜表示:“作为城商行,申请成立公募基金公司最本质的目的是拓展业务领域,把目前仅仅限于存贷业务的银行专业服务拓展至基金服务领域,如此一来可以更好地发挥银行业务的现有体系与资源优势,在提升银行增值服务和开辟新的业务增长点、强化中间业务的同时也让银行自身可以开展投贷联动、股债结合类的业务领域,在有效控制风险的同时提升现有业务资源的价值与收益。”


此举无疑是符合大财富管理趋势的。杨海平认为:“银行申请成立公募基金公司牌照最本质的目的是面向未来金融市场和金融结构的战略布局,是适应大财富管理趋势和直接融资比重提升的业务转型战略。”


同时,也有益于城商行打造自身的护城河,相较于成立理财子公司,公募基金牌照更具优势。周毅钦表示:“申请成立公募基金公司最本质的目的是在资管的大赛道中找到自己的一席之地,巩固自身财富管理的护城河。苏州银行所处的江苏省,目前已经有江苏银行、南京银行的两家理财子公司,短期内来看,要从理财子公司牌照上突破并不容易,乘着证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》文件的东风,在战略上调整申请方向是合理的选择。”


今年4月26日,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出,壮大公募基金管理人队伍。积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整优化公募基金牌照制度,适度放宽同一主体下公募牌照数量限制,支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照,从事公募基金管理业务。




时隔10年银行系公募基金重启,基金市场格局生变?




据了解,银行系基金管理公司,是指在我国境内由银行直接出资作为主要股东、经证监会批准设立、从事基金管理业务的企业法人。截至目前,已设立的基金公司共有198家,其中仅有15家为商业银行设立的基金公司。


具体来看,工、农、中、建、交五大国有银行旗下均已设立基金子公司,分别为工银瑞信基金、中银基金、建信基金、农银汇理基金、交银施罗德基金。股份制银行旗下的基金公司分别有招商基金、兴业基金、浦银安盛基金、民生加银基金四家;城商行系基金公司同样有四家,分别为中加基金、上银基金、鑫元基金及永赢基金。此外,还有意大利意联银行持股的中欧基金及恒生银行持股的恒生前海基金。


《商学院》记者注意到,上一次有银行系基金公司获批已经是在2016年——彼时是恒生前海基金公司,大股东为恒生银行。如果剔除恒生银行设立的恒生前海基金,单从其他股份制商业银行、城市商业银行设立的基金公司来看,相当于已经接近10年没有新的银行系基金公司出现了。如果此次苏州银行申请设立的新公司获批,银行系基金公司将再迎新成员加入。

梳理来看,银行系基金公司此前经历过三波组建高潮。


2005年,商业银行设立基金管理公司试点工作正式启动,首批参与试点的都是国有大行:工银瑞信基金、交银施罗德基金、建信基金成为首批银行系公募。


随后三年,银行系公募继续扩容。此阶段成立的银行系公募包括由国内银行直接发起设立的基金公司,如农银汇理、民生加银;也有因引入银行股东变更股权结构而来,如招商基金和中银基金(中国银行和招商银行通过类似的方式,接手了旗下券商所控股的基金公司)。


2013年起,城商行也涉足公募基金,中加基金、兴业基金、上银基金、鑫元基金、永赢基金陆续成立,股东方分别为北京银行、兴业银行、上海银行、南京银行、宁波银行。随后在2017年末及2018年初,曾有消息传出,银行系公募基金的审批工作有望重新启动,多家城商行已经着手准备申报材料,咨询相关事项。但自恒生前海基金设立之后,并未有一家银行系公募基金公司获批。


传统意义上来看,银行的主要业务是吸收储蓄、发放贷款,而基金管理公司可以通过基金产品引导资金进入资本市场。


那么,如今苏州银行在公募基金牌照申请上的进展是否预示着监管政策的变化?


对此,柏文喜表示:”我国的金融监管总体思路是实行分业监管的,所以对于银行拓展业务领域和实现混业经营,监管层从来都是持审慎态度的,因此对于银行的公募基金牌照向来都是严格控制的。此次苏州银行获得公募基金牌照并不意味着中国银行业分业监管的原则会被颠覆,也就是说并不一定预示着监管层会大幅放松商业银行进入资本市场的控制,而是更倾向于扩大试点和逐步放开。目前银行业的竞争越来越激烈,而基金业务能够与传统的银行业务形成良好的协同性并实现资源共享,因此未来银行系基金公司的设立应该是一些银行寻求业务突破的一个方向和趋势。”


杨海平表示:“从监管部门释放的信号看,监管部门有意加快银行系公募基金公司的审批,以逐步推进融资结构优化,为中国资本市场的高质量发展注入源头活水。”


随着公募基金市场的稳步增长,将有更多银行布局公募牌照,寻求新的盈利增长点,进而巩固财富管理优势。


对于未来银行系基金公司设立趋势,周毅钦认为:“目前银行系基金公司并没有完全覆盖到所有国股大行和头部城商行,一定会掀起一波申请的高峰。预计有资格申请的商业银行应该在25家到30家左右。”


那么,如果银行系基金入场,将会对现有基金市场带来什么影响?


周毅钦认为银行系基金对基金市场的搅动不会很大:“银行系基金公司中,比较有竞争实力的主要是以国股大行为主,城商系的基金公司在市场中的规模和影响力都比较小。这和商业银行的薪酬体系及业务资源都有关系。”


针对此次申请设立公募基金、基金领域布局、战略协同、基金行业发展环境等问题,《商学院》记者联系了苏州银行相关负责人,对方表示目前不便回复。关于旗下基金公司的发展及基金行业发展环境,记者联系了宁波银行相关负责人,对方不予置评。此外,针对公募基金行业环境及如何实现产品差异化,记者还联系工银瑞信基金、招商基金等的相关负责人,截至发稿,尚未收到回复。




银行系基金何以差异化?




鉴于银行系基金公司借助银行资源优势更容易获客,实现银行客户与基金投资及服务衔接,未来公募基金市场有望呈现多元化竞争局面。那么,基金公司尤其是银行系基金如何差异化才能成为“内卷之王”?


根据中国基金业协会数据统计,截至2022年7月底,我国境内共有基金管理公司140家。从股东背景来看,虽然以券商系和信托系居多,但是银行系基金管理公司以其背靠渠道能力强劲和客户资源优厚的银行这棵大树,获得的独特优势,在公募基金行业中拥有一席之地。

杨海平表示:“银行系公募基金相较于其他公募基金公司,其优势在于与银行的协同关系,特别是可以充分利用银行的品牌影响、人才队伍、客户基础、销售渠道和科技能力快速展业,充分利用与银行及其旗下其他子公司的协同关系推进业务创新。”


根据中国基金业协会数据统计,上半年银行系公募利润全部实现正收益。其中,工银瑞信基金上半年净利润15.05亿元,是唯一一净利超10亿大关的银行系公募,排名从2021年中报的第3名上升至第2名。


据工商银行披露2022年中报,截至2022年6月末,工银瑞信管理公募基金216只,管理年金、专户、专项组合724个,管理资产总规模 1.78 万亿元。


而成立更早的招商基金,据招商银行2021年年报,招商基金成立于2002年,注册资本13.1亿元,是国内第一家成立的中外合资基金公司。截至2022年6月30日,招商基金总资产109.67亿元,净资产73.15亿元,招商银行持有招商基金55%的股权。


随着招商银行在托管及代销业务上的发力,招商银行在代销业务上逐渐完成了对于工商银行的反超,招商基金的排名也不断攀升。从上半年业绩增速来看,招商基金净利润增幅最明显,上半年净利润9.54亿元,同比增幅达21.71%,净利润排名也从2021年中报的第12名升至第7名。


与去年相比,城商行公募基金的发行在今年虽然有所降温,但城商行代销的数量已超越传统大行。Wind统计显示,截至2022年9月9日,共有149家银行参与公募基金的代销。其中,宁波银行代销基金数量最多,为5650只,代销基金公司多达125家。而苏州银行目前代销基金1673只,代销基金公司27家,在城商行中排名第三。


尽管银行系基金基于股东背景享有在资金、资源渠道方面的天然优势,但从银行系基金公司的产品结构来看,固收类产品仍占据主要份额,权益基金的规模和占比较小。


Wind数据显示,截至9月11日,银行系基金公司产品数量合计为8541只。其中,股票型产品1677只,混合型产品3549只。从产品份额看,银行系基金公司合计产品份额21.4万亿份,债券型产品份额6.1万亿份,股票型产品份额共计1.69万亿份,占比不足8%。


例如,工银瑞信基金,截至2022年6月30日,工银瑞信公募总管理规模为8017.53亿,业内排名第十,非货规模为4352.64亿元,货币基金规模为3664.88亿。而从类别规模上看,规模最大的是货币型基金、其次是债券型基金、混合型基金、股票型基金,比较代表实力的主动权益类产品规模占比为20.10%,而固收类占比规模为76.69%。


招商基金布局权益领域较早。截至2022年6月末,招商基金非货规模为5883亿元,已超过工银瑞信的4512亿元。Wind数据显示,截至9月11日,招商基金现有产品数量合计253只,其中,股票型、混合型、债券型基金产品分别为73只、86只、77只,各项产品发力相对比较均衡。


对于银行系基金公司的产品结构,柏文喜表示:“当前银行系公募基金的产品结构上更加强调风险控制以及风险与收益的平衡、产品流动性等。相较于与其他非银行系公募基金,银行系基金拥有资金、渠道和项目优势,但是银行作为实际控制人也会带来银行自身的风险厌恶型的风险管理和风险决策偏好,会大大局限银行系基金的投资领域与投资机会选择。另外,银行系基金与银行间的资金、渠道、项目共享优势也会带来风险同频与风险共振问题,这是银行系基金运行中需要特别关注之处。”


资管新规的出台为财富管理开启了新纪元。商业银行纷纷布局理财子公司,这对银行系公募的固收业务构成巨大冲击,理财子公司依靠母行的渠道和品牌积淀,在固收产品上具备先天优势。


此前银行只需“躺赚”代销中收业务的钱,如今不得不自立基金公司收益与风险共存,尤其是城商行,相比大行和股份行,受限于规模难度更甚。周毅钦表示:“之前代销基金,银行稳赚代销手续费中间业务收入。成立自己的基金公司后,投资管理能力如果不佳,银行也需要承担相应的风险。城商系的基金公司受制于业务资源和薪酬体系,其本身的发展比较一般。应该说既缺少顶尖的基金经理助阵,产品上也缺乏亮点。产品体系主要以固收类为主,权益类产品上的短板比较明显,规模上也一定程度上依赖于母行的委外。”


如今,发力权益投资已经成为行业共识,更是银行系公募要在母行业务版图中占据的硬核实力,也是跟理财子公司实现差异化竞争的必经之路。


那么,对于新入局的银行系基金公司而言,如何构建差异化竞争优势?例如苏州银行,从横向对比来看,同属江浙沪区域的城商行就有如南京银行、宁波银行等,不少已经拥有自家的公募基金管理公司。


对此,柏文喜表示:“在当前的公募基金的监管及市场环境下,银行系公募基金公司,尤其是城商行系公募基金还是要结合该银行自身的市场定位和客户、贷款企业结构特征来构建差异化的产品和体现自身优势的基金产品与投资风格,这样才能实现错位竞争和形成自身的特有竞争优势。”事实上,基金行业的核心竞争力是公司的投研能力,若要得到投资者的认可,还是需要靠产品业绩说话。


对于苏州银行申请设立公募基金公司,后续如何在基金领域布局以及如何战略协同,同时,后续银行系基金公司的如何发展,《商学院》记者将持续进行关注。




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