文：刘青青 石丹

ID：BMR2004

又见券商遭罚。6月22日，哈投股份公告称，旗下全资子公司江海证券收到证监会行政监管措施决定书及事先告知书。

公告内容显示，由于业务存在违规问题，证监会拟暂停江海证券债券自营、资产管理、股票质押三大业务6个月。与此同时，江海证券5位高管也受到波及。

（图片来源：哈投股份公告）

值得注意的是，江海证券的日子近来并不好过。在2019年刚刚扭亏为盈后，2020年前5个月业绩惨淡，净利润同比遭“腰斩”，5月份更是营收、净利润双双为负。

而且，在业绩出现起色的2019年，江海证券分类评级“大滑坡”，从2018年的A级跌落至BBB级。当前江海证券收到证监会行政监管措施决定书及事先告知书，无疑是多了一道“减分题”，其分类评级承压。

《商学院》记者就江海证券三大业务被暂停半年、5名高管受牵连、转让旗下期货子公司股权、2019年分类评价“退步”、2020年1-5月营收及净利润双双同比大降、遭监管处罚给公司及母公司可能带来的影响等问题，分别向哈投股份、江海证券发送采访函。不过，截至发稿，对方均未作出回复。

三大业务暂停半年，波及5位高管

据了解，证监会出具的《限制业务活动事先告知书》（机构部函〔2020〕1440号）细数江海证券“三宗罪”，并拟暂停其三大业务6个月。

证监会认为，江海证券一是开展债券投资交易过程中，存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等问题；二是开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题；三是开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题。

按照相关规定，证监会拟暂停江海证券债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案6个月、暂停股票质押式回购交易业务6个月。

（图片来源：哈投股份公告）

值得注意的是，《限制业务活动事先告知书》指出，对上述事件，江海证券有陈述、申辩的权利，且需在收到《限制业务活动事先告知书》后5个工作日内回复证监会，否则视为放弃陈述、申辩的权利，证监会将按照上述事实、理由和证据作出正式的监督管理措施决定。

除此之外，江海证券5位高管也因上述问题被波及。其中，证监会拟对江海证券债券自营业务分管副总裁、资产管理业务分管副总裁、股票质押业务分管副总裁3位高管作出认定为不适当人选并限制有关权利的监督管理措施决定。

与此同时，证监会拟对江海证券合规总监兼首席风险官作出公开谴责及限制有关权利的监督管理措施决定。江海证券主要负责人董力臣还被采取监管谈话措施——于2020年7月3日到证监会黑龙江监管局接受监管谈话。

有券商人士认为，以前处罚不到个人可能威慑力弱一些，现在公司、高管“双罚”会倒逼高管对今后的业务发展更加谨慎及注重合规。

此外，《商学院》记者注意到，此次因江海证券被采取监管谈话措施的董力臣，不久前还在哈投股份担任董事，于5月6日因个人原因辞去哈投股份董事及董事会专门委员会委员职务。

（图片来源：哈投股份公告）

而此次同样受到波及的股票质押业务分管副总裁蒋宝林，则在5月底被提名为董事会候补董事候选人，并于6月19日通过股东大会决议，刚刚当选为哈投股份的董事。

（图片来源：哈投股份公告）

评级大滑坡，今年前5月业绩遭“腰斩”

对于江海证券相关事宜，哈投股份在公告中表示，将认真履行股东责任，督促江海证券全面加强合规和风险管理，并积极与监管部门沟通，严格落实监管措施决定，对相关业务进行全面整改。

哈投股份还直言，“如江海证券本次被责令暂停部分业务的相关监管措施正式实施，将对公司经营业绩产生一定影响。”不过，在此之前，江海证券的业绩情况也并不理想。

财报显示，受宏观经济调控等因素影响，2019年行业经营业绩同比均有不同程度提升。在此情况下，江海证券营收为15.58亿元，同比增长23.73%；净利润1.86亿元，同比扭亏为盈。

（图片来源：哈投股份2019年年报）

然而，到2020年，江海证券业绩却大幅下滑。数据显示，2020年1-5月，江海证券营收为6.43亿元，较2019年同期下降41.9%；净利润为2.01亿元，较2019年同期暴降58%。其中，2020年5月，营收、净利润双双为负，净利润达到-0.73亿元。

（图片来源：哈投股份公告）

在业绩下滑的情况下，江海证券还打算转让期货子公司股权。据哈投股份5月29日公告，江海证券拟以不低于约3.64亿元作为挂牌转让价格，转让所持有的控股子公司江海汇鑫期货51%股权。在此次转让完成后，江海证券持有江海汇鑫期货36.5%股权，退居第二大股东。

除了在业绩方面走下坡路，江海证券在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平，也将在退步的基础上再临压力。

据证监会公布的证券公司分类结果，2019年，江海证券得到BBB级的评级，而在2018年，其评级还为A级。也就是说，时隔一年，江海证券级别已跌落4个档次，证监会对其合规管理和风险控制的整体状况的评价明显下滑。

数据显示，2019年，证监会披露的共计98家的证券公司分类结果中，评级在BBB级以上的证券公司共计60家，在BBB级以下的证券公司仅10家。

（图片来源：《商学院》根据公开资料整理）

对于江海证券受罚的相关事宜，前述券商人士指出，业务暂停是影响今后新增业务，存量规模不受影响，但分类评价可能会降低其等级，因为监管事项都会形成扣分。其中，股票质押近半年是重点监管，一些小券商股权质押因为大部分券商缩小规模近年来做的体量很大，而这也是其利润增长很高原因之一，也增加了风险。

对此，《商学院》将持续关注。