文：钱丽娜 石丹

ID：BMR2004

2020年第一季度财报公布，资生堂集团遭遇十年来首次销售额双位数下跌，达16.4%，营业利润大跌83.3%，归母净利润更是暴跌95.8%，业绩下滑幅度超过同期的欧莱雅（-4.8%）及雅诗兰黛（-11%）。

资生堂缘何会有如此巨量的下跌，《商学院》记者发采访函给公司公关，至截稿时未获回复。

毫无例外，在解释下跌的理由时，财报声明是受新冠肺炎疫情扩大的影响，全球的经济状况都在迅速恶化。

按市场分布来看，日本本土业务下跌幅度最大，达21.2%，中国业务在全球市场分布中反倒跌幅相对较小，为15.2%。旅游零售业务仅微跌3.1%。

日本国内方面，受消费者外出受限、零售店营业时间缩短、临时停业等因素影响，加之访日外国旅行者减少导致入境需求减少，因此，日本国内化妆品市场自2月份起形势恶化。

人口总数约1.25亿的日本在2018年及2019年分别接待的访日游客量为3119.19万人和3188万人，约占其国民总数的25%。根据ceicdata数据显示，今年3月日本的旅客入境人数仅为19.37万人，相较于2020年2月的108.51万人大幅下降，2019年3月的入境人数为276万人。

资生堂的销售与日本的旅游经济有着密切的关系，入境人数何时止跌回升，也有待疫情的控制情况，据此，第二季度的销售能够恢复到什么程度也颇令人担忧。

在中国，由于新冠肺炎疫情扩大，中国业务自1月下旬起受到很大的影响，约有7成左右的零售店关闭，但是到3月下旬左右有9成以上的零售店重新开业。另外，资生堂持续加大投资电商。

资生堂三月份中国市场业绩表现回升，电商增长25%以上，受三八妇女节带动，线上高端品牌销售增长160%。资生堂的高端品牌有SHISEIDO, Clé de Peau Beauté，另外NARS增长达45%。

在资生堂整体下跌的同时，各品牌表现也不尽相同，其中SHISEIDO、CPB、怡丽丝尔(ELIXIR）、贝茗（BareMinerals)等品牌跌幅最为严重，销售额分别下滑21%、22%、31%和29%。IPSA、安热沙（ANESSA）、NARS则分别为6%、7%、7%的个位数下跌。

注：资生堂2020年一季报

在日本，大部分线下零售渠道或者关闭，或者短时间营业；药房依然开放，工厂还在运行；中国大部分业务已经在二月开始恢复，三月逐渐恢复正常，哪怕是在疫情最严重的时期，电子商务依旧坚挺。美洲从三月中旬后线下门店就关闭了，物流中心三月中关闭，四月后有限开放，而工厂则在三月晚期关闭，五月有限开放。

对比欧莱雅集团2020年第1季度财报，全球销售额同比增长为-4.8%，但中国市场同比增长6.4%。 其中电子商务增长52.6%， 活性健康化妆品部保持两位数增长。

对比欧莱雅的增长与下跌，可以发现不同渠道在分散销售风险的重要性发挥着不同的作用。

由于多个国家的香水商店、百货公司和美发沙龙均被关闭，导致欧莱雅高档化妆品部和专业美发产品部受到的影响最大。大众化妆品部的下降幅度较小，主要由于大众市场的零售活动仍在继续。活性健康化妆品部保持了两位数的增长，得益于药房渠道仍在营业，也由于欧莱雅有多个品牌满足了消费者在特殊时期对健康相关产品的强烈需求。

由此可见，一个平衡的业务模式在极端情况下所能发挥的作用。平衡的业务模式包括分销渠道的平衡、品类的平衡。从欧莱雅与资生堂的对比可以发现，数字化转型做得好的公司，损失相对较小，美妆产品与数字化天然契合，其内容和服务皆可借助数字化来完成。第一季度，欧莱雅的电子商务实现了52.6%的增长。目前，在销售额中占比已近20%。同时品类的细分及渠道的多元化也为欧莱雅冲抵了部分渠道和品类的损失。

疫情发生后，资生堂集团着手削减各项开支，推迟新品上市。期内，管理费用为112亿元，占销售额的75.2%，与上年同期相比减少了4.9亿元。研发费用减少4600万元至6.3亿元，占销售额的4.2%。